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科技股的風來了?500萬比分直播彩票網鄒欣:更注重長期賽道的布局
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七月,資本市場最大的超級話題,就是科創板

科創板上市首日變創造了單只股票上漲四倍的新紀錄,即使第二周恢復漲停限制,科創版依舊活力不減。

對于資本市場而言,注冊制與嚴格的退市制度是開創性的變革,而科創板為支持高新技術產業和戰略性新興產業承擔的使命,也讓投資者對TMT、高端制造等行業板塊充滿了投資熱情。

于個人投資者而言,目前參與科創板的風險較大,但主板中低估值、高質量的電子行業,以及受政策支持的高端制造成為大家關注的焦點。不僅如此,科技板塊也確實出現了松動,紛紛爭論這是短期映射,還是科技板塊的拐點?

筆者采訪興全綠色投資混合型基金基金經理鄒欣,討論現在究竟是不是科技股的春天。


鄒欣:與其等待拐點,更重視長期布局

上半年消費行業可謂風頭最旺,當“喝酒行情”的氣氛趨于緩和,7月以來科技板塊略顯低調的走出自己的勢頭。指數方面看尤以創業板指走勢最為強勁,行業方面則以半導體最為明顯。

1數據來源:wind

 

今年以來至88日(%

71日至88日(%

創業板指

 21.79

 0.76

中小板指

 17.40

 -2.77

滬深300

 21.88

 -4.09

中證100

 23.62

 -4.03

上證50

 21.53

 -4.90

中證500

 11.71

 -5.95

上證綜指

 12.06

 -6.19

中證1000

 11.14

 -7.48

 

2 數據來源:wind 201971~201988

半導體指數

4.56%

電子元器件指數

2.61%

生物科技指數

0.06%

醫療保健

0.21%

酒類指數

-2.32%

家用電器指數

-4.59%

食品指數

-10.78%

 

基于以上現象,市場普遍認為科技股業績可能見底、消費板塊中報不及預期,疊加“加快推進信息網絡等新型基礎設施建設”等政策,以及科創板上市良好效應的映射,都是消費板塊輪動科技板塊的因素。

興全綠色投資基金基金經理鄒欣認為:科技板塊拐點已經到來尚且具備不確定性,更愿意從長期的角度尋找那些質地良好、行業空間大、短期業績可以驗證的科技企業,未來有機會成為科技板塊的白馬。


鄒欣:在價值的賽道里,等待新科技龍頭的出現

科技強國可以說是近些年最重要的話題之一。科創板也被賦予了重要的歷史使命,“重點支持以及等高新技術產業和戰略性新興產業。”

如果說科技推動社會變革具有周期,那么下一個周期可能就是和制造業深度融合。在鄒欣看來,那些可以推動產業質量變革、效率變革、動力變革的企業和行業,才是真正的龍頭。從政策的力度來看,也基本在世界起跑線上尋找實現新的經濟增量發力點。

鄒欣還指出,“科技類公司的成長與金融類公司的扶持是美國新經濟蓬勃發展的重要因素之一。在移動互聯網技術驅動下,雖然有不少優秀的科技公司登上浪潮之巔,但更多的是在殘酷的淘汰機制下消失于視野的公司。”

于過去十年的美國來說,科技創新就是其經濟增量的主要原因,也是常出牛股的地方。如下圖所示,在過去十年的時間里,美國每年凈利潤前十的企業中,科技股(信息技術、電信服務、醫療保健)一直占有很大的比重;另一個突出的變化是,前十大中能源類企業的數量銳減。

 

2009~2013美國凈利潤前十大公司所屬行業分布

 

2014~2018美國凈利潤前十大公司所屬行業分布

數據來源:wind美國股票專題,截至2018年底,均為上市公司年報信息

如果從長牛的美國股票指數來看,似乎更為明朗。Wind數據顯示,在過去十年漫長的美股牛市中,道瓊斯工業指數(傳統經濟)的累計漲幅為165.8%,而納斯達克指數(高科技驅動下的新經濟)的漲幅則高達320.75%。(統計區間:200912~20181231日)

 如何在在價值的賽道里布局科技龍頭?鄒欣有著較為具體的行業、選股方法論。TMT或者說科技類的公司,有些情況下是可以以研究制造業公司的方法分析的。不同于有色上游很短下游很長、或者消費類公司上游很長下游很短,制造業的上下游都很長,需要不停的交叉驗證。這其中包含這類公司的成本情況、銷售情況,甚至競爭對手的表現等等,都有可能造成業績預期的偏差。但制造業是非常市場化的行業,是一個始終存在發展空間的行業。這個行業的馬太效應使得供應商傾向與那些好的公司合作,經營良好的公司在此基礎上不斷建立護城河,龍頭地位也會慢慢顯現。


鄒欣:新經濟勢必向著降低社會成本的方向發展,未來投資環境將更為“綠色”

在鄒欣看來,所有經濟體的發展難免以犧牲環境、人文為代價,當發展到一定程度肯定是越來越走不通的。

“在發展的初期,犧牲資源的成本是很低的。但隨著時間的積累,犧牲資源的成本指數型向上。簡單地說,任何一種資源隨著消耗越來越少,這意味著價格會走到大家都承受不住的地步。現在我們再談到‘綠色投資’已經不是簡單的環保或者能源概念了,那些可以推動產業質量變革、效率變革、動力變革的革新都是降低社會成本的,所以實現與社會同步可持續發展的企業都可以賦予‘綠色’的含義。”

銀河證券數據顯示,截至82日,興全綠色投資混合型基金今年以來收益達31.84%,同類排名114/414。布局綠色投資,捕捉與社會同步可持續發展的高新企業。

 

風險提示:本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益,投資者投資于本公司基金時應認真閱讀相關基金合同、招募說明書等文件并選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資。基金過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績也不構成基金業績表現的保證,完場即時比分直播網有風險,請審慎選擇。本文觀點僅代表個人,不代表公司立場,僅供參考。文中所提到的主動偏股型基金包含了產品合同中規定的主動股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金。銀河證券數據顯示,興全綠色投資混合型基金成立于201156日,截至201982日成立以來累計凈值增長率135.33%,幾何年化平均收益率為10.94%

 

 

 

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